4月17日15：00-17：00华富收益增强债券基金经理吴圣涛做客中国基金网，针对近期市场，基金情况及投资者的疑问进行交流。
主持人 说 ：大家下午好，沪深股市今年以来，连续大幅下跌，股票型基金损失惨重，债券基金重新吸引了投资者的目光。我们今天特邀正在发行的华富收益增强债券基金经理吴圣涛做客基金沙龙，与大家探讨一下债券基金的投资之道。吴圣涛先生，武汉大学商学硕士，六年证券投资研究、保险公司投资从业经历。历任汉唐证券有限责任公司研究所高级研究员、资产管理部投资经理，国泰人寿保险有限公司投资部副主任、投资部经理。现担任华富货币市场基金基金经理、华富成长趋势基金基金经理。沙龙于15点整正式开始，欢迎大家踊跃提问！(04-17 14:55)
跟风 请问 ：现在债基较股基表现较好，会不会大家都去买债基时股基就转好啦呢(04-17 16:35)
吴圣涛 答 跟风：市场什么都可能发生，您对股基和债基作了很好的对比，两者是互补共容的。如果您对股市有心得，建议您加大股基的配置比例，如果您希望安全稳健，不妨多持有债券基金。(04-17 16:56)
买就买了 请问 ：吴经理，现在的市道下，你建议我们老百姓在基金上怎么配置比较合适？我们是不是也需要留一点钱准备再买股票基金？(04-17 16:27)
吴圣涛 答 买就买了：建议您稳健投资，根据自己的财务状况和风险承受能力分散投资。(04-17 16:45)
tiantian 请问 吴圣涛：今天听说好象新发的基金销售都不怎么好,有的可能都成立不了.你们这个新基金的成立底限是多少?(04-17 16:26)
客服二 答 tiantian：您好，成立的最低规模是2亿人民币。(04-17 16:31)
tianna 请问 吴圣涛：现在市场这么差,股票基金都卖不动了,那买债券基金的话,对什么人比较合适呢?(04-17 16:19)
客服二 答 tianna：您好，债券基金比较适合于对资金安全性要求较高，不愿过多承担市场风险的投资者。(04-17 16:22)
小芳 请问 ：请教老师，债券型基金的收益率能超过国债吗？我是否应该两个都买一点更保险？(04-17 11:43)
吴圣涛 答 小芳：债券型基金的平均收益率，除了04年同时面临债券和股票熊市的那一年，其他年份实际上都超过了。个人购买国债，持有至到期那么收益率是确定的，不存在信用风险，但流动性不如债券型基金。我的建议是货币基金替代活期存款，债券型基金替代定期存款和一般理财计划，把它们看作是理财的工具，结合自己的情况做配置。(04-17 15:49)
风之子 请问 ：现在银行也有专门打新股的理财产品，预期相比您这个基金的优势在哪里？(04-17 11:39)
吴圣涛 答 风之子：银行理财产品一般初始资金的门槛在5万或10万，债券基金则是1000元，便于普通投资者分享打新股的收益；
从产品服务、投资管理等各方面债券基金发展较早，又有监管部门和托管银行的监管，相对而言，更加规范一点。投研团队的综合实力也具有优势。
债券基金作为公募的基金产品，管理费是确定的，也较低；而银行理财产品目前大多要收取较大比例的管理费用。
昨天三大报上报导有银监会的文件，对银行理财产品中出现的费率不透明、服务不到位、过度宣传、等六个方面的问题作了分析。(04-17 16:42)
精打细算 请问 客服一：请问我是否可以网上用信用卡买你们这个新基金？(04-17 11:35)
客服二 答 精打细算：您好，目前我们的网上直销不能支持信用卡交易。(04-17 15:06)
gggg 请问 ：你好，请问买您这个基金会有风险吗？(04-17 11:34)
客服二 答 gggg：您好，投资总是伴随着风险的。本基金是债券型产品，风险特征水平相对与股票型相对较低，但高于货币市场基金。(04-17 15:43)
犹犹豫豫 请问 客服一：现在市场不好，我想等股市情况明朗后再买，请问你们这个基金发行期有多长，上限是多少？(04-17 11:04)
客服一 答 犹犹豫豫：您好，华富收益增强债券基金4月16日发行，发行期一个月，未设置上限。(04-17 15:31)
请教 请问 ：请教老师，您这个基金的增强是有什么特色啊？(04-16 18:20)
吴圣涛 答 请教：华富收益增强基金的契约约定，80%投资于固定收益的产品；此外可以参与新股和可转债等的申购，获取当前市场环境下低风险的制度性收益；本基金可以择机投资于兼具债性和股性的可转债，部分地分享权益市场的收益；而对于债券各类属则没有严格限制比例，因而在当前信用债市场风险低，收益率高，近期利率风险极低的情况下，我们可以灵活地放大信用债的投资比例，成为一只信用类债券基金。
不投资于二级市场股票，以控制风险；灵活地参与低风险投资，灵活地调整类属配置策略，将有利于我们争取合理的收益。(04-17 15:08)
请教 请问 吴圣涛：刚才查了一下08钒钛债,5年期的,利率是6.8%,企业债可能比国债的利率高一些,那是不是说债券基金的收益如果只靠债券的话,应该低于债券本身的利率?(04-17 16:14)
吴圣涛 答 请教：债券牛市预期下，持有债券除了获得票面利息，还有可能获得收益率下降之后的价差收益，是可能高于债券本身利率的。反之债券走熊，就有可能出现您说的情况。(04-17 16:29)
奇怪 请问 吴圣涛：吴经理,我看了您管理的华富货币,年化收益率在3-4%左右,是不是还没有一年定期存款利息高呢?如果是的话,债券基金是不是有可能没有国债的利息高呢?(04-17 16:10)
吴圣涛 答 奇怪：货币基金的流动性和活期存款相近，仅投资于剩余期限397天以内短期债券品种，安全性也极高，货币基金和活期存款可比之处更多。
对于家庭理财而言，债券基金与定期存款具有更好的可比性。简单地看，一年定存利率低于中期国债，中期国债低于债券基金。(04-17 16:20)
看看 请问 吴圣涛：您好 吴经理
谢谢您的详细回答，预祝你们能够取得好的成绩。我会认购一部分你 的基金的，用实际行动支持你们。(04-17 16:06)
吴圣涛 答 看看：谢谢，我们也希望能做出专业的业绩，来回报持有人，回报公司。(04-17 16:51)
路过 请问 ：请问你们该基金的发行情况怎么样(04-17 16:03)
客服二 答 路过：您好，本基金4月16日开始募集，现正处于认购期间。从发行情况上讲一切正常。(04-17 16:54)
hao 请问 吴圣涛：刚才看吴经理回答问题测算了近期申购新股的收益,很快很专业.前几天听人说现在的国债价格很低,有的到期收益率有9%那么高,有可能吗?如果属实,那咱们的基金买这些国债是不是也可以有这么高的收益呢?(04-17 16:01)
吴圣涛 答 hao：上一次9%的国债到期收益率应该是出现在十多年前，通胀超过15%、政府还实行保值贴补的时候了。我估计是对国债净价交易和全价交易理解的偏差带来的，目前不可能。市场上国债收益率必然低于同等期限的金融债、企业债，目前5年期大约为4.5-6%(04-17 16:27)
看看 请问 吴圣涛：假设本周一，你们的这个基金已经成立了，周三发行的紫金矿业，0.1元的面值，7.13元的发行价，40～50倍的市盈率，你们会不会申购呢，是网上还是网下申购呢？谢谢您的回答。(04-17 15:59)
吴圣涛 答 看看：网上申购为主，紫金矿业在资源上具有优势，优于已上市的几家同类公司。(04-17 16:04)
流星 请问 ：请问债券基金的风险主要是哪些因素造成的？我不懂(04-17 15:55)
客服二 答 流星：您好，债券基金的风险主要体现是利率风险，其次是信用风险和操作风险。利率和信用风险是针对整个市场而言，客观因素较多。操作风险可以理解为管理团队的水平等因素。(04-17 16:02)
看看 请问 吴圣涛：您好
去年中石油，中国神华，今年不再有喽，今年打新会不会赔钱？ 现在这种市场中跌破发行价 也是很正常的现象(04-17 15:47)
吴圣涛 答 看看：单个股票不排除还会出现破发，但总体看，当前打新不会赔钱，市场也会对发行制度、发行市盈率等作出调整，当然收益率会低于前两年。(04-17 15:51)
看看 请问 吴圣涛：您好
网下申购中国太保的机构都被套住了，网下申购还有优势吗？现在打新的资金有几万亿，打到新股的概率比较小了，你们打算怎么办呢？(04-17 15:46)
吴圣涛 答 看看：我刚做了测算，1月3日海亮股份申购以来，网下中签率大约是网上的4倍，即便如一季度般大幅下跌，今年以来的新股网下申购的收益率仍然高出网上。股市波动增加后，打新股也要作出选择，打哪一只？网上还是网下？怎么卖？我们希望依靠公司投研团队的支持，做得更好。(04-17 15:57)
麻辣 请问 吴圣涛：如果觉得市场依然风险很大的话,就应该考虑债券基金,如果觉得市场已经到底了,就可以考虑股票基金了，能这么理解吗?或者说希望获得相对稳定收益而不想承担太大风险的投资人可以买你们这个基金?(04-17 15:44)
客服二 答 麻辣：您好，债券型基金是一个科学的投资组合里面不可缺少的配置品种。在股市风险集中释放的行情中，其化解风险的能力显而易见。您的理解大致上说是正确的。(04-17 15:46)
春望 请问 吴圣涛：你们的基金是机遇还是陷阱?(04-17 15:35)
吴圣涛 答 春望：是机遇，我们努力通过科学的投资管理，使它成为广大投资者认可的、稳健的低风险配置品种，满足大家理财的需求。(04-17 16:01)
历史是否会重演 请问 ：吴经理,我们看到今年基金公司已经发行了数只债券基金,而在通货膨胀的压力下,债券基金的收益率是否能达到基金公司宣传的那样好呢?(04-17 15:34)
吴圣涛 答 历史是否会重演：作为专业机构，我们不会承诺收益率，相信同行也是这样。从长期来看，债券基金战胜通胀是可以实现的。(04-17 16:13)
okok 请问 吴圣涛：看这个基金的资料,持有30天以上就没有赎回费了,那和货币基金差不多了?那会不会由于频繁赎回导致基金要卖出下跌的债券从而出现亏损呢?(04-17 15:26)
客服二 答 okok：您好，华富收益增强债券型基金在费率结构上由于分类A、B类而有所不同。A类有认、申购和赎回费；B类是每日从基金资产里计提销售服务费。有资金周转考虑的投资者建议选择B类相对有利一些。(04-17 15:37)
吴圣涛 答 okok：您的问题很专业，持有30天您就能享受到费率的优惠。债券基金份额相对比较稳定，本基金对现金比例有安排，其次目前债券已进入投资区域，卖出可能更多的是兑现盈利。(04-17 15:39)
不懂 请问 ：请问这个保本吗(04-17 15:26)
客服二 答 不懂：您好，本基金根据基金合同的约定没有保本的条例和承诺。(04-17 15:38)
天涯 请问 ：请问普通债券和短债基金有什么区别(04-17 15:23)
客服二 答 天涯：您好，短债基金在构建投资组合时候更加偏重于平均剩余期限（久期）在3年以内的产品和品种，风险相对较低。(04-17 15:33)
kksy 请问 吴圣涛：您好：
这只基金能不能跑赢CPI呢，现在CPI都8.3％啦，如果能，请问你会通过什么策略来跑赢CPI?
谢谢 回答(04-17 15:22)
吴圣涛 答 kksy：我们不能保证跑赢CPI，但是还有挑战的勇气。目前债券收益率在5-6%，加息空间有限，意味着持有的收益率高于买入收益率的概率较大；此外，如果新股发行延续1季度的节奏，债券基金有网下申购的优势，有专业投研团队的支持，打新股的收益率可能会高于个人去打，08年虽然不会延续07年网上10-15%、网下15-25%的收益水平，但预期应仍在10%左右。(04-17 15:33)
kksy 请问 吴圣涛：和其他债券基金比，华富收益增强债券基金有哪些优势？该基金的主要投资方向是什么？(04-17 15:19)
客服二 答 kksy：您好，本基金根据基金合同的约定主要投资方向包括：债券类（国债、企业债、可转债）≥80％；权益类（新股申购、择机卖出）≤20％。债券投资力争既定风险，稳定收益；新股申购带来超额收益。介于货币市场基金和偏股型基金之间，属于较低风险品种。从特点上说，主要有：
1、既定风险下的稳定收益，并追求超额回报。
2、债券＋新股＋转债三大获利引擎，预期收益率更具吸引力。
3、优秀的固定收益投资团队和基金经理，货币市场基金表现出色。
4、华富宏观利率检测体系，债券组合战略管理。
5、申购费率和赎回费率相对较低。
6、严控债券信用风险，投资较高流动性品种。(04-17 15:25)
中国石油 请问 吴圣涛：请教吴总,如果央行再加息或者提高在准备金,对债券是利好还是利空?另外理论上基金买了债券如果一直不卖等到期,是不是包赚不赔的,至少利息是能拿到的吧?(04-17 15:15)
吴圣涛 答 中国石油：您对债券很了解了，加息或者提高准备金，对债市是利空。持有至到期的方式确实包赚不赔，收益率就是利率，但是基金是开放式的，份额会变，所以还需要投资人员把握好宏观和货币政策基本面，对市场波动作出合理的应对。(04-17 15:24)
小米 请问 吴圣涛：吴经理,今年股票市场持续下跌,我也是听人说买债券基金可能安全一些,但收益是不是也不高呢?如果连银行存款都比不过的话,就意义不大了,是吗?(04-17 15:12)
吴圣涛 答 小米：债券基金属于低风险的，中低收益的品种，从过往业绩看收益率明显高于银行存款，但更重要的是债券基金可以方便地申购和赎回，流动性强，建议您作为家庭理财的重要配置。(04-17 17:01)
kksy 请问 吴圣涛：您好.
贵贵公司现在选择发行债券型基金，是和现在的市场情况有很大关系吗？ 您对后市怎么看
谢谢回答(04-17 15:11)
客服一 答 kksy：在股市暴涨暴跌后，投资者需要这种既定风险下，追求超额收益的品种，帮助投资者保住牛市收益。华富基金提倡“健康投资，健康生活”，家庭资产合理配置，不应过多配置在高风险的股票基金方面。债券市场长期相好。(04-17 16:06)
zzz 请问 ：在当前市场下,债券基金的稳定收益更能吸引大家投资热情,而当市场明显好转后债券基金是否能继续目前的辉煌呢?(04-17 15:08)
吴圣涛 答 zzz：我们看好债券基金，是基于它较低风险、中等收益的定位能成为广大投资者投资理财的重要配置工具。截至07年末，欧美基金投资中，股票基金约占35-40%，债券基金20-30%，货币基金20-35%，对冲基金10%。对债券基金规模的扩张我们有信心。两年多牛市提高了大家投资基金的热情，当股市波动加大，投资者心态趋于平衡后，债券基金能够得到更多的发展。(04-17 15:16)
牛 请问 吴圣涛：现在这种情况下,还可以买基金吗?买什么跌什么(04-17 15:05)
吴圣涛 答 牛：当然可以，在当前加息空间极小的情况下，债券基金安全性很高。(04-17 15:19)
随时 请问 ：对于债券的东西我不太懂，请问能给介绍下吗，我就知道过去的国债(04-17 15:03)
客服一 答 随时：您好。目前债券市场除了国债外，还有金融债，央行票据，短期融资券，企业债，资产支持证券等品种。华富收益增强债券基金投资债券类（国债、企业债、可转债）资产≥80％；权益类（新股申购、择机卖出）≤20％。债券投资力争既定风险，稳定收益；新股申购带来超额收益。风险介于货币市场基金和偏股型基金之间，属于较低风险品种。(04-17 15:48)
点点 请问 ：请问什么时候可以再购买基金(04-17 15:02)
吴圣涛 答 点点：从个人的收益要求和风险承受能力出发，如果您对股票基金、债券基金、货币基金等各类产品有较多的了解，现在就可以再购买基金。(04-17 17:03)
主持人 说 ：还有几分钟即将结束了，大家有关于该债券基金方面问题请抓紧时间提问(04-17 16:54)
? 请问 ：怎么半天没回答了，还在吗，存款准备金以及存贷款利率对债基的影响是什么？(04-17 16:44)
吴圣涛 答 ?：抱歉，刚才回答了另一位网友的相近问题，以为答过了。提高存贷款利率对债券基金的影响是负面的，会导致已持有的债券市值小幅下降；提高存款准备金率有一定程度的负面影响，但在当前不会成为阻碍债券向好的主要因素。(04-17 16:49)
主持人 说 ：非常感谢吴圣涛经理认真地回答网友的提问，在短短两个小时的沙龙交流期间，吴经理回答了网友很多问题，为网友解答了关于债券基金投资过程中的困惑和投资过程中遇到的难题，充分认识了正在发行的华富收益增强债券基金的特点和投资优势。市场下跌，债券基金会是一个不错的选择，大家可以多多考虑。我代表参与活动的广大基民和中国基金网向吴经理表示真诚地感谢！在此也向对本次基金沙龙活动提供大力支持的华富基金管理公司表示感谢！
本次沙龙活动内容将继续保留在中国基金网网上路演中心，供基民们查阅学习。有关华富收益增强债券基金销售活动的具体介绍，投资者可到华富基金管理有限公司网站查询（http://www.hffund.com）本次沙龙活动到此结束，谢谢大家积极参与！(04-17 17:01)
