3月13日15：00－17：00东吴行业轮动基金经理庞良永做客中国基金网，针对近期市场，基金情况及投资者的疑问进行交流。


 主持人 说 ：大家下午好！我们今天邀请东吴基金管理公司的基金经理庞良永先生做客基金沙龙栏目，与大家交流基金投资心得，探讨2008年基金理财之道。庞良永先生现任东吴基金管理有限公司投资副总监和东吴嘉禾基金的基金经理，具有八年基金从业经验，在上市公司研究、行业研究及资产管理方面积累了丰富的经验，善于发掘和把握市场投资机会，2006年接手管理的东吴嘉禾基金取得了良好业绩。目前庞先生拟担任东吴行业轮动股票型基金的基金经理，这个新基金是针对目前震荡市场推出的一款基金产品，特点是善于把握行业间的轮动，避免行业周期波动带来的投资风险，化解赚了指数不赚钱的尴尬。欢迎大家就目前基金投资的问题和对东吴行业轮动股票型基金的问题踊跃提问！(03-13 14:55)

meimei 请问 庞良永先生：请问这个新基金发行时有后端收费方式吗？持有多长时间免收申购费呢？(03-13 16:58)
庞良永 答 meimei：没有后端收费！认购期间有认购费用，申购期间有申购费用！(03-13 16:59)
 

时间 请问 庞良永先生：我如果买这个新基金的话，是开始发行就买，还是快结束时买好呢？(03-13 16:56)
庞良永 答 时间：都一样，早买会计算您的利息的！(03-13 16:58)
 

快到底了吧 请问 庞良永先生：大盘快速下跌，新基金刚好低位建仓，如果发行情况不好，即使没有达到100亿，能不能先成立了，赶紧运做，先帮我们认购的投资人赚钱，这样有赚钱效应了，也可以吸引更多的投资人加入呀，不知道我的想法对不对，是不是有点自私？(03-13 16:51)
庞良永 答 快到底了吧：目前每一只基金成立都是有最低限度和最高限度，当基金规模达到成立条件时，管理人会根据市场情况进行结束认购进行建仓！为投资人获得最大收益！谢谢！(03-13 16:54)
 

ll 请问 庞良永先生：网上直销资金量不大有优惠吗？？？(03-13 16:47)
庞良永 答 ll：网上交易申购费率优惠到0.6％，固定费率除外(03-13 16:53)
 

马拉车 请问 庞良永先生：庞总，我个人自认为买基金还有点成绩，原来买基金主要是看基金经理，基本上基金经理变更的话，我就赎回，你在未来的1-2年之内不会离开东吴基金吧？或者不管理这个基金？(03-13 16:47)
庞良永 答 马拉车：其实你说你看基金经理，其实主要是认可他的投资理念！这也是选择基金的一个重要因素，我应该不会离开东吴，毕竟行业轮动基金是业内第一只以行业轮动理念的基金！我会努力将其运作好，为广大投资者带来最大的收益！谢谢！(03-13 16:50)
 

动力基民 请问 庞良永先生：双动力迟迟不拆分,是不是怕抢了新发基金的钱?另外新发基金的操作分格与双动力没有区别?(03-13 16:43)
庞良永 答 动力基民：双动力拆分时间我们会综合考虑的，但是持有人的利益是第一位的！谢谢！(03-13 16:51)
 

问问 请问 庞良永先生：请教庞经理，行业轮动是不是根据情况来回转换行业投资呢？那是不是意味着这个基金经常调仓，频繁操作？先声明：我本人并不反对基金把握市场短线交易机会，只要稳健一些，能给投资人带来相对较高的收益就好！(03-13 16:42)
庞良永 答 问问：不会的。相反，东吴行业轮动基金会起到一种引导资金合理配置国家鼓励优势行业的作用，优化产业结构。原因是：
　　行业轮动，并不是短期内不断在变动；行业轮动的股票池是每一个季度调整一次，注重的是一种相对周期较长的跟踪和预测
　　行业轮动的依据是实体行业经济的变化；实体经济的变化拐点通常会在半年以上的时间出现，周期较长，并不会出现“追涨杀跌”、频繁操作。(03-13 16:44)
 

xianzi 请问 ：行业轮动把握好了确实能赚到钱，但是就像现在很多基金名不副实一样，你们是用什么样的方式来掌控以及跟踪这个行业轮动的概念，有什么方法使你们切实能够做到这一点(03-13 16:42)
庞良永 答 xianzi：东吴基金运用自行研发的行业识别模型，采用行业轮动策略，对股票资产在不同行业之间进行适时的行业轮动。对于股票投资策略，采用自下而上策略，精选具有成长优势、估值优势和竞争优势的上市公司股票作为投资对象。(03-13 16:48)
 

xinxin 请问 庞良永先生：你们原来的两个基金也是股票基金，现在新发仍然是股票基金，是你们很看好后边的市场吗？(03-13 16:39)
庞良永 答 xinxin：我们认为中国A股牛市并未走完，在市场的持续下跌中投资者应保持冷静心态，市场机会往往是跌出来的，此轮下跌将是一个良好的投资机会。(03-13 16:41)
tianya 请问 ：你们认为市场转向的标准是什么，何时才算见底(03-13 16:38)
庞良永 答 tianya：4000点附近是低风险区域，我们认为目前点位是一个建仓良机。(03-13 16:59)
 

琳 请问 ：您好，我想问一下,我去年底买了一点基金被套了，现在还有余钱，这个时候可以买么，看很多好友都亏了很多了，已经是最低了吗(03-13 16:35)
庞良永 答 琳：我们认为经过此轮充分回调，3月份将迎来战略性建仓的机会。“若你相信中国经济持续向上的趋势没有改变，就不用过分悲观。”4000点附近是低风险区域，我们认为目前点位是一个建仓良机。(03-13 16:38)
 

请教 请问 庞良永先生：记得原来基金发行成立下限是2亿元，现在好象都提高了很多，你们这个新基金成立下限是多少？如果市场好转并且达到成立下限，会不会提前结束发行尽快开始建仓？(03-13 16:32)
庞良永 答 请教：东吴行业轮动基金成立下限是2亿元，上限是100亿；是否会提前结束发行，要具体看市场和发行的规模！谢谢！(03-13 16:35)
 

费率 请问 庞良永先生：在你们网站查看电子交易费率是0。6%，只有原来的两个老基金，请问直接通过你们公司网站用农业银行的借记卡购买这个新基金有费率优惠吗?(03-13 16:29)
庞良永 答 费率：按照证监会规定，新基金认购期间费率不允许打折的！但是网上交易相对要更为方便！快捷的！谢谢！(03-13 16:32)
 

yang 请问 庞良永先生：有没有封闭期？(03-13 16:25)
庞良永 答 yang：按照规定新基金成立后有1-3个月的封闭期！(03-13 16:32)
 

敬业 请问 庞良永先生：庞总，看你回答每个问题都很详细，很有条理，在投资中应该也是这么敬业吧。我想买你们的基金，在当前的市场情况，你觉得买你管理的老基金好呢，还是认购新基金？(03-13 16:24)
庞良永 答 敬业：谢谢！作为一个职业投资者，我们将本着务实、敬业、理性投资；目前东吴嘉禾基金基本是我们另外一个基金经理在掌管，我将把我所有的精力都投入到东吴行业轮动基金的运作当中！老基金和新基金各有特点，只要你认可你选择的基金就可以！(03-13 16:29)
 

龙 请问 ：发行期有多少，从几号到几号啊？(03-13 16:21)
庞良永 答 龙：2008-3-17to2008-4-17(03-13 16:23)
 

2008 请问 庞良永先生：2008年你们的基金表现很好，应该能继续保持吧？我本来想今年只买货币基金和债券基金的，如果真想你说的，3月是建仓机会，再把握好行业转换机会，回报应该超过债券基金？(03-13 16:19)
庞良永 答 2008：感谢您对东吴基金的长期关注，我们仍然坚信中国A股牛市并未走完，在市场的持续下跌中投资者应保持冷静心态，市场机会往往是跌出来的，此轮下跌将是一个良好的投资机会。　谢谢！(03-13 16:23)
 

xiao 请问 庞良永先生：我的工资卡是招行的，看你们的代销银行有招行，不知道直销能不能用招行的，这样的话就不用把钱跨行搬家了(03-13 16:15)
庞良永 答 xiao：招商银行为我们的代销渠道，您应该可以通过招商银行网银进行认购！招行网上直销业务目前正在紧急开发中，尚未开通，不过在4月17日之前开通招行网上直销业务还是可能的！请具体关注我公司网站信息或者致电021-50509666咨询！谢谢！(03-13 16:20)
 

急呀 请问 庞良永先生：我买基金都是用农行卡做直销，现在可以先到你们网上开户吗？什么时间可以下单认购？(03-13 16:10)
庞良永 答 急呀：你用农行卡已经在直销柜台做过直销吗？如果是，那么如果要在网上交易，那么请可以选择另外一张农行卡或者其他我们电子交易支持的银行卡！比如建行卡、兴业卡、浦发卡等，具体可以登录www.scfund.com.cn!
按照证监会规定：行业轮动基金3月17日公开发售，即3月17日开始认购！(03-13 16:15)
15689 请问 庞良永先生：轮动股票型基金优势在哪？(03-13 16:08)
庞良永 答 15689：1、东吴行业轮动基金的核心是在：行业轮动
2、东吴行业轮动的投资策略是更能规避行业风险，获取超额的收益；当某一行业走向拐点的时候，规避行业下滑所带来的投资风险；同时动态调大走向景气行业的配置比例
3、东吴行业轮动基金比一般的混合型股票基金和股票型基金的优势在于：集中优势火力，重点配置优势行业和优势股票，获得投资的优化效果
4、东吴行业轮动基金是业内第一只提出行业轮动的行业型基金，是以后基金发展的一个方向(03-13 16:16)
 

跌了又跌 请问 ：在市场一轮轮下跌中损失惨重，你们认为3月份将是最好的建仓时间，请问这个月真的是底部了么(03-13 16:08)
庞良永 答 跌了又跌：作为一个职业投资人，我们从来不预测市场的高点和低点，但是我们认为4000点附近是低风险区域，认为目前点位是一个建仓良机。(03-13 16:25)
 

howmuch 请问 庞良永先生：请问你对近期市场的看法。(03-13 16:07)
庞良永 答 howmuch：我们认为目前市场基本面并未发生改变，市场振荡是对两年单边牛市的一次级别较大的调整。目前消费升级、人民币升值、人均GDP达2000美元以上、产业结构优化升级等将会继续推动宏观经济保持持续高速增长；上市公司的盈利较快增长，市场的宽幅震荡大大降低了沪深300公司平均市盈率。目前点位对应的上证50公司08年动态市盈率约为25倍，估值到了一个合理的区间。下跌时可能正是买入时机。不应花太多时间去关心价格的涨涨跌跌，大盘下跌时，可能正是买入并持有的最好时机。预测是困难的，尤其是预测未来。谢谢！(03-13 16:31)
 

东东 请问 庞良永先生：托管银行是华夏银行，是不是大银行不给你们托管呀，嫌小？你们的直销渠道满多的，我喜欢用直销，不过从外边得到你们公司的信息不多。(03-13 16:03)
庞良永 答 东东：感谢您对东吴基金的关注，东吴行业轮动基金托管行选择华夏银行是双方综合考虑的，我们东吴嘉禾在中国工商银行托管，东吴双动力托管银行为中国农业银行！我们直销电子渠道越来越多，目的也是为了更好的服务于广大投资者！下一步我们将对公司的品牌建设等方面做进一步的推广和深化！谢谢！(03-13 16:10)
 

喜儿 请问 庞良永先生：请教经理，现在买这个基金的话，你觉得持有多长时间比较好？一年之内不用这笔钱。(03-13 15:59)
庞良永 答 喜儿：1年以上！谢谢！(03-13 16:03)
 

喜儿 请问 庞良永先生：按照现在新基金的批准发行速度，进场资金应该不少的呀，为什么还一直跌呢？你们新基金会不会大量买原来管理的老基金的投资组合里的股票呢？(03-13 15:58)
庞良永 答 喜儿：东吴基金始终坚持给投资者带来持续、稳定、理性的投资回报的原则，在众多不确定中寻找确定，在把握风险的前提下，获取稳定的收益；东吴基金投研团队坚持认为长期持续的成功投资来自于对企业价值的良好判断和开阔的投资视野。在市场宽幅震荡中，东吴基金始终坚持上述原则。在投资中，坚持自下而上和比较竞争优势的选股策略，坚持价值投资，通过对行业、公司、价格的把握，灵活控制仓位和资产配置。(03-13 16:04)
 

QDII 请问 庞良永先生：有没有发QDII的计划？(03-13 15:57)
庞良永 答 QDII：公司有发QDII的计划！目前我们为此也在积极准备着！谢谢！(03-13 16:06)
 

111 请问 ：你们反复强调了相信中国经济向上趋势就没变，可是中国经济向上股市就一直向上么，06年之前市场有很长时间与实体经济的发展是背离的，你们怎么看(03-13 15:56)
庞良永 答 111：经济增长和股市点数增长没有必然的关系，我们从不预测点位的高和底，只是在合适的时候进行理性投资，东吴基金始终坚持给投资者带来持续、稳定、理性的投资回报的原则，在众多不确定中寻找确定，在把握风险的前提下，获取稳定的收益；在投资中，坚持自下而上和比较竞争优势的选股策略，坚持价值投资，通过对行业、公司、价格的把握，灵活控制仓位和资产配置。(03-13 16:37)
 

迷失方向 请问 庞良永先生：庞总，看您的介绍，做过投资银行的项目经理，这样的工作经历是不是有助于你更好地选行业或公司？(03-13 15:53)
庞良永 答 迷失方向：其实人生的每个经历回头想想或许对自己的某个决定都是可能有影响的，但是投资是种理性的行为！故我们要依靠各种数据和信息进行分析来决定自己的投资！最终为投资者带来更大的收益！谢谢！(03-13 15:59)
 

疑问 请问 庞良永先生：是在上涨的时候调整基金好一点，还是在下跌的时候好啊(03-13 15:48)
庞良永 答 疑问：基金是种长期投资，建议您只要看好你选择的基金公司和基金，建议长期持有，将会使您收益最大化！谢谢！(03-13 15:53)
小生 请问 庞良永先生：你说牛市没变　，可又有人说后半场及要罢赛了　，我套了很多了　请指教(03-13 15:48)
庞良永 答 小生：我们认为经过此轮充分回调，3月份将迎来战略性建仓的机会。“若你相信中国经济持续向上的趋势没有改变，就不用过分悲观。”(03-13 15:53)
 

调整 请问 庞良永先生：请问大盘启稳了吗?还会大调整吗?(03-13 15:48)
庞良永 答 调整：虽然目前市场在调整，但是我们来看市场基本面并未发生改变，市场振荡是对两年单边牛市的一次级别较大的调整。目前消费升级、人民币升值、人均GDP达2000美元以上、产业结构优化升级等将会继续推动宏观经济保持持续高速增长；上市公司的盈利较快增长，市场的宽幅震荡大大降低了沪深300公司平均市盈率。目前点位对应的上证50公司08年动态市盈率约为25倍，估值到了一个合理的区间。下跌时可能正是买入时机。不应花太多时间去关心价格的涨涨跌跌，大盘下跌时，可能正是买入并持有的最好时机。预测是困难的，尤其是预测未来。(03-13 15:55)
 

tzh 请问 庞良永先生：东吴嘉禾可与东吴行业轮动对换吗？(03-13 15:48)
庞良永 答 tzh：感谢您对东吴基金的长期关注，目前东吴行业轮动3月17日将公开发售，等成立后，才可以决定是否可以转换！(03-13 15:51)
 

辘轳 请问 ：今年发生了大雪灾，您认为这会对交通建设、电力行业有大的促进吗？(03-13 15:46)
庞良永 答 辘轳：我们密切关注与国家暂时的价格管制政策相关的行业：包括水、电、煤、气、石化炼油、炼焦等行业。资源价格改革是实现国家经济发展节能减排目标的必经之路，目前暂时性的价格管制是非市场化的行为，其价格改革预期启动之时，就是上述垄断性较强的行业系统性机会来临之时。(03-13 16:02)
 

冷淡 请问 ：现在好像基金销售都比较冷淡，你们之前发的一些基金好像都一般，很多公司还自买，可是并未看见市场有什么起色，你们的这只能够把握住最好的时机脱颖而出么，有点犹豫(03-13 15:46)
庞良永 答 冷淡：今年的市场与去年不同，可能去年持股不动是种较好的策略，但今年必须要按照市场运行的特点进行适度的操作。除精选个股外，关注板块间的轮动，积极主动调仓是我们今年一个操作要点。高位的震荡加剧，基金高换手率操作有赚取差价的更多机会。在这场变动操作博弈中，只有那些能够经得住市场考验，能够准确判断市场发展趋势、热点演变的优秀基金才能脱颖而出，最终为持有人获取超额收益。短期投资调整不能忽略价值投资。(03-13 16:39)
 

喉咙 请问 庞良永先生：请问你们东吴基金现在管理多少资产呀？现在市场状况，是小基金好运做还是大基金好管理？(03-13 15:45)
庞良永 答 喉咙：目前我们管理的资产规模100左右；小基金操作灵活，大基金总体业绩不好早已是不争的事实。大基金管理起来难度要比小基金大很多。　“同小基金相比，大基金有很多劣势。”小基金操作更灵活，小基金能买的股票大基金往往不能投资。为保证基金的有效运作，维护基金份额持有人的利益”，综合考虑我们将东吴行业轮动基金的上限规模定为100亿！(03-13 16:43)
 

八戒 请问 庞良永先生：你好，行业轮动基金主要是资产配置方向了，但象奥运，三通等事件性机会，你们会参与吗？另外你们的基金开通直销定投了吗？毕竟直销比代销费率优惠一些。(03-13 15:41)
庞良永 答 八戒：刚才我之前已经谈过了东吴行业轮动看好的哪些行业，定投业务的是否开通也回答了！直销中心地址：上海源深路279号，我们客服电话为：021-50509666，同时可以登录www.scfund.com.cn进行网上交易！谢谢！(03-13 15:44)
 

ding 请问 ：投资比例是怎样的？(03-13 15:39)
庞良永 答 ding：股票：60－95％，债券0.35％，现金类最低5％，权证投资0－3％
资产配置策略
对于大类资产的配置，本基金主要是由投资研究团队根据宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变化情况等因素的深入研究，判断证券市场的发展趋势和风险收益水平。在各大类资产投资比例限制前提下，根据大类资产风险收益分析结果，并结合本基金风险收益目标，最终确定、调整基金资产中股票、债券和现金的配置比例。具体决策流程见图3-1。
二、行业配置策略
本基金行业配置策略是通过东吴行业轮动识别模型实现的，东吴行业轮动识别模型从行业利润增长趋势和行业动态估值水平两个维度构建的。其中，行业利润增长趋势是通过东吴行业利润增长动力识别模型进行的，通过东吴行业利润增长动力识别模型，识别行业利润增长动力，把握行业利润增长趋势。最后，本基金根据东吴行业轮动识别模型，即从行业利润成长和行业动态估值两个维度将所有行业分为四类，据此把握行业轮动规律，确定行业配置比例。(03-13 16:32)
 

犹豫 请问 庞良永先生：我06年和07年没有买基金，今年想买，由于了一阵躲过了这次大跌，朋友说4000点以下可以考虑买点放在那里，但现在十几只基金都在卖，如果选你们的这个基金，能不能给个理由先？(03-13 15:36)
庞良永 答 犹豫：1、东吴行业轮动基金的核心是在：行业轮动
2、东吴行业轮动的投资策略是更能规避行业风险，获取超额的收益；当某一行业走向拐点的时候，规避行业下滑所带来的投资风险；同时动态调大走向景气行业的配置比例
3、比一般的混合型股票基金和股票型基金的优势在于：集中优势火力，重点配置优势行业和优势股票，获得投资的优化效果
4、该基金是业内第一只提出行业轮动的行业型基金，是以后基金发展的一个方向(03-13 15:38)
 

asld 请问 ：为什么最近宏观面一直偏暖，股指还是一直下跌，能说说你们的看法不(03-13 15:36)
庞良永 答 asld：我们来探讨一下本轮市场深幅调整的原因。本次下跌可以用“外忧内困”来形容。“外忧”是指美国经济衰退，全球经济放缓；次级债危机引发全球金融动荡，欧美股市下跌，外部市场的调整对A股构成较大压力；内困是指随着中国经济全球化程度的加深，中国经济增长也一定程度会受到本次衰退的影响，08年中国经济增长可能放缓，通货膨胀有加剧趋势，宏观调控压力加大，货币政策进一步从紧；雪灾对一季度经济增长影响较大；上市公司业绩增长预期放慢，A股市场估值偏高，内生性回调压力较大。因为面临这么多不确定因素，投资者对市场逐步丧失了信心，导致了股市的流动性收紧。(03-13 15:39)
tony 请问 ：哪些银行可以办理东吴的定投业务吗？最低限额是多少？(03-13 15:34)
庞良永 答 tony：目前东吴开通的定投情况：　东吴嘉禾优势精选在　中国工商银行、　建设银行、交通银行　、招商银行　、银河证券　开通定投业务；
东吴价值成长双动力基金　在中国农业银行　、建设银行　、交通银行　、招商银行　、银河证券　开通定投业务。
具体的每家机构最低限额要根据代销机构！谢谢(03-13 15:42)
 

不能轻信 请问 庞良永先生：刚才看你说你们依靠券商的研究报告选择行业，不能轻信呀。记得多家券商公布的2008年10大金股都有中信、平安、工行，现在看来是十大熊股了。你们自己的研究人员有多少人？(03-13 15:32)
庞良永 答 不能轻信：对于我们选择的任何一个上市公司，我们都会进入深入的调研的，同时对券商的报告进行综合分析、加上投资策略委员会和风险控制委员会来决定我们的每一次投资的！谢谢！(03-13 15:49)
 

tiger 请问 庞良永先生：能分析一下目前A股市场的宏观形式吗？(03-13 15:32)
庞良永 答 tiger：这个问题我之前已经回答过，由于时间有限，请网民查看之前的回答！谢谢！(03-13 16:51)
 

买不买 请问 ：现在点位，东吴基金能买吗？(03-13 15:32)
庞良永 答 买不买：4000点附近是低风险区域，我们认为目前点位是一个建仓良机。(03-13 16:52)
 

ding 请问 庞良永先生：请问你们的这个新基金能定投吗？(03-13 15:29)
庞良永 答 ding：目前东吴行业轮动基金3月17开始募集，还不能定投，不过以后我们可以考虑开通定投！谢谢！目前我公司旗下东吴嘉禾和东吴双动力都在很多代销银行开通了定投！谢谢关注！(03-13 15:32)
 

都是 请问 庞良永先生：前一段时间中国平安和浦发银行再融资引发市场大的大跌，看你管理的嘉禾有时持有不少的浦发银行，你还看好不断融资的公司吗？万科是你的第一重仓股，好象你很看好地产、金融？行业轮动会重仓这些行业吗？(03-13 15:27)
庞良永 答 都是：谢谢您对东吴基金的长期关注，东吴行业轮动基金看好的行业：
1、国内外价差较大且年内仍能维持供求矛盾的行业：如水泥、煤炭、轮胎、化肥、农药、钢铁等。
2、上海本地股。上海领导层面的整合完成，使得一直滞后于其他省直辖市的企业层面的整合开始启动；奥运作为文体性质的事件，对北京本地股的行业推动持续了将近两年，作为商业性质的迪斯尼和世搏对上海本地股的推动效果应该会更明显，时间会更持久、作用会更直接；战略性（跨年度）看好上海本地从商业、物流、旅游、交通等各行业的龙头品种，如陆家嘴、豫园商城、锦江旅游、上海机场等品种。
3、密切关注与国家暂时的价格管制政策相关的行业：包括水、电、煤、气、石化炼油、炼焦等行业。
4、阶段性看好金融行业。金融行业由于增速放缓的因素，今年主要是交易性机会，系统性契机主要来自紧缩政策出现松动或股指期货出现实质性预期两个方面，其他阶段主要是反弹机会。
5、关注那些有成长性优势，且09年具有估值优势的生物医药和新能源行业。(03-13 15:36)
 

分红 请问 ：本基金采用的是怎样的分红方式？(03-13 15:27)
庞良永 答 分红：基金分红方式有两种，一种现金分红，一种红利再投资，默认为先进分红！谢谢！(03-13 15:29)
 

不懂就问 请问 ：请问你们觉得现在哪个行业还可以看好，或者说是行业前景(03-13 15:24)
庞良永 答 不懂就问：这问题已经在前面回答过，由于时间有限，请阅览之前的记录，谢谢！(03-13 16:55)
 

ll 请问 庞良永先生：现在基金扎堆发行，行情也不太配合，大多数都买的很艰难。如果现在买入你们的基金，你们如果最大限度的降低风险呢？(03-13 15:23)
庞良永 答 ll：我公司即将发售的东吴行业轮动基金为国内首只明确提出以行业轮动为投资策略的基金产品。我们充分把握市场行业轮动是获取超越市场的收益率的关键。东吴行业轮动基金旨在依托我公司的行业轮动识别模型，从行业动态估值和行业利润增长两个维度，精选个股。(03-13 16:58)
 

疑问 请问 庞良永先生：如我持有东吴不足30天，要收0.5%手续费，这部分费用是归基金公司，还是归入基金的净值(03-13 15:22)
庞良永 答 疑问：按照基金合同，0.5%手续费中25%归入基金资产，其余的归销售机构，比如你在银行购买，这个费用是归银行所得！谢谢！(03-13 15:31)
比较 请问 庞良永先生：好象很多人都说牛市的基础没有改变，但看看开放基金的净值，接近100家低于1元面值了，还有几只基金低于0。8元，怎么理解这样的牛市呀？(03-13 15:18)
庞良永 答 比较：目前通过对宏观经济与板块轮动进行分析认为，未来市场将呈现结构性牛市格局，A股牛市并未走完，在市场的持续下跌中投资者应保持冷静心态，市场机会往往是跌出来的，此轮下跌将是一个良好的投资机会。(03-13 16:57)
 

lucy 请问 ：行业轮动的主要原因是什么？(03-13 15:18)
庞良永 答 lucy：市场面的原因：同一行业不同年度，同一年度的不同行业表现都不一样。
实际操作面的原因：不少基金在实际运作中，不自觉的采用行业轮动的策略；同时，存在一些行业型基金表现优于一般的开放式证券基金情况，如去年表现较好的宝康消费。(03-13 17:01)
 

看看 请问 ：庞经理，您以前在证券和保险公司都待过，那您现在还看好证券和保险类的股票吗？(03-13 15:16)
庞良永 答 看看：未来市场将呈现结构性牛市格局，投资的关键在于如何抓住各个阶段的热点行业。未来他主要看好跟内需相关的消费升级概念板块，中长期看好上海本地股，因为上海世博会和迪士尼将对上海本地商业起巨大推动作用。此外，阶段性看好医药、机械板块、石化、炼焦、水电、煤气等行业。(03-13 17:01)
 

我爱旅游 请问 ：东吴公司怎么能预测到下一个季度哪个行业好？(03-13 15:16)
庞良永 答 我爱旅游：政策的调控的前瞻性为预测提供了可能，政策在变得越来越透明，据可靠的数据来源：国务院信息发展中心的权威行业数据　；不少于5家以上专业的卖方（券商）的机构行业预测报告（该报告行业覆盖达到了70%以上，准确性达到了90%以上）；科学的分析方法：如回归检测等！谢谢！(03-13 15:27)
 

标准 请问 庞良永先生：庞总，你们的这个新基金的股票投资比例为60%-95%，就是说想现在这么连续大跌的话，股票仓位也不能低于60%，是不是比较被动呀？怎么规避系统风险呢？(03-13 15:15)
庞良永 答 标准：本基金为股票型基金，通过对行业轮动规律的把握，侧重投资于预期收益较高的行业，并重点投资具有成长优势、估值优势和竞争优势的上市公司股票，追求超额收益。(03-13 15:19)
 

轮动 请问 庞良永先生：请问，很多朋友说要在奥运会前赎回，你的看法呢？(03-13 15:13)
庞良永 答 轮动：我认为2008年在奥运前后可能出现先抑后扬的走势。A股市场波动可能更加频繁，市场由系统性机会转向结构性机会，结构轮动特点更明显。不同时期，市场将呈现出明显的结构轮动现象，这种结构轮动具体表现为行业轮动、风格轮动、主题轮动等。(03-13 15:20)
 

老李 请问 ：老师对房地产行业怎么看？假设作为一个普通老百姓，你现在还会买房吗？(03-13 15:13)
庞良永 答 老李：房地产一直都是市场和政府两方面的事情，目前国家在努力在做政府应该做的事情！那么房地产行业受到货币政策的影响相对较大，我们对房地产行业持有阶段性看好！我还是会买房的！(03-13 17:03)
 

lanlan 请问 庞良永先生：请问现在可以买基金吗？买哪个基金比较好？谢谢！(03-13 15:13)
庞良永 答 lanlan：我们认为目前的市场点位是低风险区域，是一个建仓良机；东吴行业轮动基金是一只进行主动投资的股票型基金，采取行业轮动策略，投资于具有成长优势、估值优势和竞争优势的上市公司股票，其风险和预期收益均高于混合型基金，在证券投资基金中属于风险较高、收益较高的基金产品。因此本基金适合于具有一定风险承受能力、具有中长期投资理财需求的投资者。(03-13 15:22)
 

郁闷 请问 庞良永先生：为什去年8月份买的基金都跌哪？(03-13 15:12)
庞良永 答 郁闷：市场从去年四季度进入结构性调整，但是我们认为A股牛市并未走完，在市场的持续下跌中投资者应保持冷静心态，市场机会往往是跌出来的，此轮下跌将是一个良好的投资机会。　
东吴基金今年以来业绩表现出色，旗下东吴双动力基金在大盘下跌的情况下仍实现正收益，业绩排名一直居前三。(03-13 15:25)
 

展望未来 请问 庞良永先生：08年你觉得大盘会是什么走势(03-13 15:10)
庞良永 答 展望未来：我们认为经过此轮充分回调，3月份将迎来战略性建仓的机会。“若你相信中国经济持续向上的趋势没有改变，就不用过分悲观。”首先支持牛市的基本因素还在，无数的国际经验告诉我们：股市的长期走势的决定因素是经济持续稳定增长。虽然内外因素预示中国经济增长今年放缓，但是中国经济持续快速增长的趋势没有发生任何变化，众多权威机构预测08年仍有两位数的增长。中国经济持续快速增长是A股市场长期走牛的基础。再来看看微观层面，A股上市公司业绩未来两年仍将保持快速增长，08年上市公司盈利增速可能高达25%。中国经济和上市公司业绩增长依然都比较健康。(03-13 15:12)
妮妮 请问 庞良永先生：庞经理您好。指数一直下滑,击穿4000点.我的基金已套劳30%,是割如肉,还是等待？(03-13 14:55)
庞良永 答 妮妮：我们认为经过此轮充分回调，3月份将迎来战略性建仓的机会。“若你相信中国经济持续向上的趋势没有改变，就不用过分悲观。4000点附近是低风险区域，我们认为目前点位是一个建仓良机。(03-13 15:05)
 

111 请问 ：跌到现在还能称之为结构性牛市么，很纳闷(03-13 14:47)
庞良永 答 111：我认为A股牛市并未走完，在市场的持续下跌中投资者应保持冷静心态，市场机会往往是跌出来的，此轮下跌将是一个良好的投资机会。(03-13 15:03)
 

小气鬼 请问 庞良永先生：这个认购期内的利息怎么计算啊？(03-13 14:17)
庞良永 答 小气鬼：基金认购采用金额认购的方式，计算公式为：
认购份额=（认购金额+认购利息）/基金份额面值。
认购份额计算结果保留到小数点后两位，第三位四舍五入，由此产生的误差计入基金财产。(03-13 15:10)
 

wenny 请问 ：问一下，东吴这次新发的基金，在资产组合方面是怎样配置的？(03-13 13:18)
庞良永 答 wenny：本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、权证、以及法律法规或经中国证监会批准的允许基金投资的其他金融工具。本基金投资组合中股票投资比例为基金资产的60%-95%，债券投资比例为基金资产的0-35%，权证投资比例不高于基金资产净值的3%，现金或到期日在一年期以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
本基金根据行业轮动规律，80%以上的非现金基金资产投资于具有“三重优势”的股票、债券、权证等资产。
如法律法规或监管机构以后允许本基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
对股票资产的配置，以行业为导向，采用行业轮动策略，对股票资产在不同行业之间进行适时的行业轮动，动态增大预期收益率较高的行业配置，减少预期收益率较低的行业配置。对于股票投资策略，采用自下而上策略精选具有成长优势、估值优势和竞争优势的上市公司股票作为投资对象。
投资范围
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、权证、以及法律法规或经中国证监会批准的允许基金投资的其他金融工具。本基金投资组合中股票投资比例为基金资产的60%-95%，债券投资比例为基金资产的0-35%，权证投资比例不高于基金资产净值的3%，现金或到期日在一年期以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。(03-13 17:09)
 

乐乐 请问 庞良永先生：累计净值是怎么算?定投算收益是乘当日净值还是累计净值　?(03-13 11:11)
庞良永 答 乐乐：基金资产现值应看净值，累计净值包含了历次分红部分，请注意区分(03-13 17:04)
 

新手 请问 ：请问现在买新基金还适合吗？买你们这个基金有什么优惠没有？(03-12 22:20)
庞良永 答 新手：若你相信中国经济持续向上的趋势没有改变，就不用过分悲观。中国经济向好的总体格局未变。在通货膨胀与人民币加速升值的背景下，证券市场通常呈现向上的趋势。牛市并不会因为此轮调整而结束。影响本轮市场调整的诸多不确定因素将会陆续进入明朗期，如2月份的CPI究竟高到何处、信贷紧缩政策会否有所放松、重量级品种的再融资及大小非上市冲击高点出现，以及次贷危机和雪灾损失的心理冲击进一步消化等，这将导致最佳建仓时机的来临。(03-13 17:00)

庞良永说：由于时间问题，今天同大家的交流到此就要结束了，非常感谢大家以及中国基金网。关于本基金以及东吴基金的相关信息，欢迎大家登录东吴基金网站www.scfund.com.cn进行查询，期待我们下次的再次交流

主持人 说 ：非常感谢庞良永经理认真地回答网友的提问，在短短两个小时的沙龙交流期间，庞经理回答了网友近百条问题，为网友解答了基金投资过程中的困惑和投资过程中遇到的难题，充分认识了东吴行业轮动股票型基金的特点和投资优势，我代表参与活动的广大基民和中国基金网向庞经理表示真诚地感谢！在此也向对本次基金沙龙活动提供大力支持的东吴基金管理公司表示感谢！
　　　　本次沙龙活动内容将继续保留在中国基金网网上路演中心，供基民们查阅学习。有关东吴行业轮动股票型基金销售活动的具体介绍，投资者可到东吴基金管理有限公司网站查询（http://www.scfund.com.cn）本次沙龙活动到此结束，谢谢大家积极参与！(03-13 17:08)