从整体情况来看，明年市场可能呈现震荡上行的走势，很难再出现今年这样单边上升的势头。我个人认为明年可能会出现前抑后扬的走势，到下半年中国经济高增长的态势将得以明确，上市公司的业绩还会出现上涨，所以明年下半年证券市场会有比较好的表现。但是市场整体会震荡，不会出现单边上扬。板块轮动是值得基金经理或者投资者深入研究的问题。
中国经济增长有三大支柱：出口、投资和消费。尽管外国投行研究报告比较悲观，认为明年中国出口增幅要比今年下降一半，但我认为没有那么悲观，即使有所下降也不会下降那么大幅度。对于明年一些国家支持的政府项目投资，我个人还是比较看好。如果出口下降程度不大的话调控可能会压缩投资，但如果真的出现出口大幅下降，我认为政府会加大投资。另外，我认为中国人的消费理念和国外有很大不同，如果老百姓对未来经济和收入预期偏负面，中国人不会增加消费。这方面我跟其他基金经理观点不同，我认为中国内需不足以支持经济快速增长。
投资者对于基金明年的收益要保持清醒的认识。我认为去年到今年上半年，基金辉煌的业绩实际是对前期熊市报复性上涨的结果，未来很难保证持续的高收益。从国外发展情况来看，我觉得每年收益率在10%到20%就是非常好的情况了。投资者希望明年像今年这样翻番，甚至好的基金净值增长两倍的可能性很小。我认为明年基金的表现会产生分化，可能有些基金会保持很高的收益，有些基金收益率会偏低，甚至部分基金出现负收益，但是整体看获得合理的收益还是值得预期的。
从现在这个时点上看，我更偏向于投资大盘封闭式基金。因为现在封闭式基金分红预期还是很可观的，具体分红时间可能是明年一月份到四月份。封闭式基金分红是没有折价的，那么这种情况下，分红就提供了一个安全边际，这个优势在短期之内会比较明显。
我们先来看一下去年，去年底封闭式基金有一波很明显的行情。一个原因是当时封闭式基金整体折价率相当高，折价越高套利空间就越大。另外去年封闭式基金在契约中对分红进行了修改，分配次数和额度都做了提升。再加上实际上去年市场就预期股指期货的问题，封闭式基金和股指期货之间可以做一个套利，增加了封闭式基金的吸引力。这造成去年年底封闭式基金行情相当可观，短短的几个月内可以做到翻番，封闭式基金的折价从最高时的40%多平均降到了20%—25%。
今年封闭式基金分红行情实际上已经启动了，从10月份到现在市场调整明显，但封闭式基金抗跌性相当强。如果那时候你介入封闭式基金的话，大部分的封闭式基金可以获得小幅的正收益，实际上封闭式基金目前已经开始慢慢上涨。今年封闭式基金分红还将会比较丰厚，我觉得封闭式基金的机会还是存在的。但是和去年的行情相比可能没那么猛烈，如果在分红前封闭式基金的折价已经降到20%以下的话，我觉得大盘封闭式基金的比较优势就不那么明显了，这时候可以考虑转到开放式基金或者小盘封闭式基金上。
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