市场的连续下跌已经令机构不堪重负，日前一名基金公司老总首次公开呼吁基金应团结一致，共同应对指数的下跌。不过低迷市道中，机构各怀心事，市场判断分歧仍在。尽管利好政策频现，短期利好仅是稳定市场信心，并不是刺激经济，出于对宏观基本面的担忧，机构不敢贸然做多。分析人士指基金联合做多缺乏基础。

　　基金高层首次呼吁"联合做多"

　　中邮创业基金公司总经理周克日前在接受《中国证券报》记者采访时公开呼吁，基金公司应确定共同目标，抵制不同公司的砸仓行为，同时抛弃门户之见、恶性竞争，联合做多，"最起码有一个像样的反击"。市场下跌以来，尽管时有要求基金护盘的声音，但作为基金公司高层公开呼吁基金抵制砸仓、联合做多还是首次。

　　"基金联合做多在技术上是可能的，但在实际过程中很难，缺乏基础"，一名不愿透露姓名的分析师认为，个体的理性和群体的不理性本身已难协调，在缺乏市场基础和大部分认同的估值基础之上，更难建立起来这种协作。该分析师表示，以往基金间的协作都是低调行事，受基金集体操纵市场之嫌，极少有某个基金高调提出要求，呼吁所有基金一起行动，"这种协同基本上是属于边缘性的行为，不会这么高调地被提出，否则成为基金集体操纵市场了"。

　　基金同行中也有相当不认同联合做多的建议。"任何一个基金经理当然都希望大盘能涨上去，但联合做多带来的无非只是资金推动的短期上涨，缺乏长期向好的基础，长期而言仍是损害持有人利益"，一位基金经理认为，联合做多的呼吁符合一部分高仓位基金的利益诉求，但基金协同的后果是助涨助跌，本质上不利于市场的稳定。
　　诉求得到管理层认可？

　　由于该基金公司总经理平日低调，绝少在媒体露面，此次高调呼吁用意何在？分析师认为，仅是表明观点和利益诉求，以及利益共同体的诉求。是主观意愿的表达，不能说明代表是管理层授意，"但很可能管理层的确希望机构联合做多，一定程度上这种呼声响应了管理层的号召"。据基金公司人士透露，管理层认同周克的观点。

　　尽管基金联合做多的呼吁代表了部分基金公司的诉求，但其实际效果受到质疑。"效果不明显，市场还是按照自己的规律走，无非是表现出市场判断分歧加大，在无外界因素的干扰下，股指在现阶段区域小幅振荡而已"，一位基金经理不以为然。不过，昨日大盘探底回升，折射出护盘资金或有进一步的动作，不排除央企进一步增持优质股以及基金逢低吸纳的可能性。

　　基金对后市判断分歧加大

　　基金自身呼吁做多的声音出现，事实上也反映出弱势行情下机构分歧的加大。尽管短期利好频出，但出于对宏观面的担忧，多数基金保持谨慎，认为节后大盘仍面临诸多不确定因素，可能将以振荡整理走势为主。

　　国泰基金认为，各国政府同时出台大力度的"救市"措施，市场信心有所恢复，短期有望企稳。但短期利好措施仅能稳定市场信心，并不能刺激经济，预计宏观基本面趋势向下判断不变。外部环境持续恶化之下，国内房价下跌之势已显现，以房地产投资为代表的内需也面临着进一步放缓的风险，宏观调控政策转向可能超预期，但也难以改变宏观经济的下行趋势，宏观经济受外需和内需影响难有起色，企业盈利下滑趋势进一步明确，股市短期内还不具备反转条件。

　　次贷危机逐步影响到实体经济，更加引发基金经理们的担忧。华富基金认为，全球经济动荡未止，从数据看6月是中国经济加速下滑的分水岭，由于未来全球经济前景不明，全球经济仍需要较长时间进行调整，基于宏观和上市公司基本面好转的长期底部尚未到来。

　　不过，乐观的基金则认为市场已经以一种过度宣泄的方式反映了对经济增长的回落预期。汇丰晋信基金认为，虽然宏观经济的不确定性、企业业绩增速的可能下滑等基本面的不利因素仍然存在，宏观调控的结构性松绑、估值吸引力的提高共同构筑了股市投资的安全带，市场的中长期投资机会正在来临。

　　基金战略性建仓迹象未出现

　　从仓位数据也可以看出基金对市场判断的分歧。据德圣基金研究中心的统计，节前一周多数基金仓位大涨，但仓位操作的分歧还是比较明显。剔除市值上升因素，大致仓位增加3％以上的基金才有主动买入行为，而仓位不变或小幅增仓的基金实际上选择了少量卖出。尽管有129只基金显示仓位增加，其中只有54只基金仓位上升5％以上。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，基金总体上对于强劲反弹并未大规模参与，仍未发现战略性建仓的迹象，说明对于反弹变反转并未抱有很强的信心。但在部分行业或板块上则有积极介入，如券商、央企板块等，说明对政策面主导了基金对短期投资机会的挖掘。

（记者 林峥） 　 南方都市报