DWS投资公司是德意志银行（Deutsche Bank）旗下一家资产管理公司，总部位于德国南部城市法兰克福，该公司负责美国投资业务的基金经理沃克·多希说：“现在的行情真是艰难，美国股票型基金表面上的收益不错，但要一换算成本国货币，那就很难看了。”
如果投资者将他们今年的投资收益加上汇率因素，绝大多数投资者肯定不会高兴了，美元汇率下跌使得外国投资者在美国的投资收益几乎完全被侵蚀。今年以来，美元兑欧元贬值了8.7%，兑英镑贬值了2%。
彭博社提供的数据显示，今年前11个月，在欧洲销售的197只北美股票型基金的投资收益率没有太大变化，同期美国股市风向标之一的标准普尔500指数前11个月上涨了4.4%。
F&C资产管理公司驻伦敦的基金经理西蒙·克林奇说：“基金经理现在必须面对新兴市场高增长的直接挑战。”西蒙掌管着该公司约40亿美元投资北美股票市场的资金，他指出，与中国等股市在2007年翻番相比，美国股市和美国股票基金对欧洲投资者的吸引力正日益下降。
沃克·多希认为，如果美元继续走软，要吸引德国或更多的欧洲投资者购买美国股票型基金可能需要很长一段时间。美元兑欧元、英镑等欧洲主要货币的汇率可能以及触及了历史低点，一旦美元汇率出现转机，投资者将大大受益。
不过，全球两家最大的外汇交易商——瑞银集团（UBS）和德意志银行预计，2008年，美元汇率可能出现新转变。他们预计，以2007年12月14日的汇率为基准，明年美元兑英镑可能升值6%，美元兑欧元汇率可能上升1.4%。
美国商务部12月13日公布的数据显示，今年11月份，美国零售增长率超出分析人士预期的两倍，这可能表明，次级抵押贷款危机并没有像某些专家预计地那样对消费支出形成太大的冲击。
沃克·多希说：“关于美元的所有坏消息可能都已经在美元汇率中得到了体现，而欧元价格可能被高估了。”
不过，迄今为止，多数欧洲投资者还没有意识到这种前景。德国研究机构BVI提供的最新数据称，今年前11个月，德国投资者从投资美国和加拿大的股票基金中撤出了大约7.86亿欧元（约11亿美元）的资金；相比之下，2006年德国投资者向美国和加拿大的股票基金新增的投资额达60亿美元。
总部位于伦敦的英国投资管理协会（IMA）提供的最新数据显示，英国人今年前10个月从投资美国和加拿大的股票基金中撤出了大约59亿英镑（119亿美元）的资金，而在2006年，英国人对此类股票基金的投资达14亿英镑。
F&C资产管理公司基金经理西蒙·克林奇说：“现在要想使客户掏钱申购此类基金的难度越来越大。”
休伯特·戈耶说：“由于对美国经济增长趋缓的预期，机构投资者对美国股票的回避心理也在上升。投资者不希望看到市场下跌，在这种情况下，他们对投资更加谨慎。”他透露，机构对他管理的巴黎投资合伙人基金的申购数量也出现下降之势。
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